沪铝震荡上扬 库存持续去化
网讯：内外走势：周三LME铝震荡微跌，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1734.5美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力2001合约运行震荡上扬，日内*高13785元/吨，*低13720元/吨，收盘13780元/吨，较上一交易日收盘价涨0.29%；成交量65378手，日减25918手；持仓23.04万手，日减3492手。基差缩小至200元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至100元/吨。市场焦点：（1）特朗普重申，如果没有谈成协议，就会提高对华商品的关税。（2）北京时间周四3：00，FOMC将公布10月货币政策会议纪要。（3）中国将从12月1日起对产地为巴基斯坦的未锻轧铝合金免征关税，此前巴基斯坦并未对中国出口该商品，目的是为了促进中国再生铝企业投资巴基斯。
现货分析：11月20日SMM现货1#电解镍报价119300-125600元/吨，均价122450元/吨，日跌1500元/吨。SMM报道，早上金川升水报价暂未听到成交，金川升水不断走高，主要因前期金川镍大都至沪镍1911交割，现货市场流通较少，叠加近期金川公司上海货源紧，预计本周五到货，镍价连续下跌，市场出现分歧，部分下游对于目前价位接受度较高，且对后市镍价走势并不十分悲观，入市采购，但交量有限。
仓单库存：周三沪镍仓单合计35982吨，日增36吨；11月19日，LME镍库存为66174吨，日增1344吨。
主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓90382手，日减3077手，空头持仓101110手，日减1676手，净空持仓10728手，日增1401手，多空均减，净空增加。
行情研判：11月20日沪镍主力2002承压下挫。受印尼抢出口效应影响，中国自印尼镍矿进口量大幅增加，同时目前我国镍矿港口库存延续上升态势，镍矿供应缺口得到一定消化，另外菲律宾镍矿进口仍有增长预期，对镍价形成较大压力，不过目前印尼也在寻求增加其国内镍矿价格，促进其国内的镍矿吸收能力，以及中国进口菲律宾镍矿出现下降，对镍价形成部分支撑。现货方面，早上金川升水报价暂未听到成交，金川升水不断走高，市场出现分歧，部分下游对于目前价位接受度较高，入市采购，但交量有限。技术上，沪镍主力2002合约日线MACD绿柱增量，成交量增大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2002合约可在114500元/吨附近轻仓做空，止损位115500元/吨。
