摘要：美国3月PMI数据继续下滑，投资者担忧美国可能将陷入经济衰退，欧元区3月制造业PMI也大幅回落，加剧了市场对于全球经济放缓的忧虑，沪铜期货承压本周跳空低开，随后受供应偏紧格局延续以及下游旺季降至等支撑有所回升，本周铜价总体低位震荡。

一、本周国内现货铜价走势

周一，受到宏观经济数据欠佳的影响，市场恐慌情绪升温，沪铜期货价格跳空低开，现货铜价跟跌。随后五矿资源称因主铜矿秘鲁Las Bambas矿山附近抗议活动，将对销售合同宣布不可抗力，加剧了铜矿供应问题，以及铜市下游即将迎来消费旺季、中美贸易谈判将取得进展的乐观预期支撑铜价反弹。

3月29日当周，本周国内现货铜价先跌后涨。长江有色金属网1#铜均价报49380元/吨，日均下跌44元/吨，周线下跌0.44%；此前一周均价报50066元/吨，与上周相比下跌686元/吨，环比下跌1.37%。

二、期货铜价一周走势

美国3月PMI数据继续下滑，投资者担忧美国可能将陷入经济衰退，欧元区3月制造业PMI也大幅回落，加剧了市场对于全球经济放缓的忧虑，随后五矿资源秘鲁*大铜矿遭遇不可抗力，生产受到影响，铜矿供应偏紧提供支撑，多空交织，铜价震荡走势。

CCMN数据显示，本周伦铜震荡上行。前四个交易日LME期铜均价报6347.5美元/吨，日均上涨10.5美元/吨；上周均价报6428.6美元/吨，环比下跌1.26%。

长江有色金属网数据显示，本周沪铜震荡运行。当前月1904合约周均结算价48290元/吨，日均下跌88元/吨；此前一周均价报49080元/吨，环比下跌1.61%。本周沪铜库存小幅上升，增加2240吨至261412吨，增幅0.86%

三、伦铜周库存情况

如图所示，本周伦铜库存延续下滑趋势，累计减少6800公吨至168525公吨，累计降幅3.88%。

四、国内外热点财经

国内方面：

1、中国1-2月规模以上工业企业利润同比降14%，重工业利润下降成主因。中国1-2月规模以上工业企业利润同比 -14%；去年12月 -1.9%，去年全年 +10.3%。剔除春节因素，1-2月规模以上工业企业利润总额与上年同期持平略降。

2、社科院：今年2月较多城市房价出现试探性上涨，重点城市成交量季节性回落。2019年2月，全国房价总体止跌回涨，上涨城市个数较快增加。142个样本城市房价平均环比上涨0.355%，环比涨幅比上月扩大0.494个百分点。142个样本城市中，房价环比上涨城市94个，占样本数的66.2%，比上月增加39个。

国际方面：

1、欧元区3月制造业PMI初值创下2013年4月以来新低，新订单分项指数创下自2012年12月以来*低；服务业PMI初值创2个月新低，综合PMI初值创2个月低点。

2、美国四季度GDP增速下修至2.2%，略不及预期。美国四季度GDP增速下修至2.2%略不及预期；2018年经济增速为2.9%，为2015年以来*高。

五、铜市一周要闻  

1、秘鲁政府高层官员周三出马，希望能够和平解决有关土著社区封锁铜矿交通的纷争。多日纷争已导致秘鲁*大铜矿Las Bambas暂停发货。Las Bambas铜产量约占全球总产量的2%。五矿资源本周二表示，可能会对铜销售合同宣布遭遇不可抗力。

2、国有智利铜矿商--Codelco公司的一份报告显示，该全球*大的铜生产商预期旗下El Teniente铜矿产量到2025年将增至逾50万吨/年。产量增加将使得该矿成为全球*大的资源之一。该矿在2018年生产了46.5万吨铜。

六、铜价后市展望

欧洲经济出现一丝曙光，德国商业景气指数7个月来**回升。欧洲央行行长德拉吉称，欧洲经济仍保持相对弹性，政策将继续宽松。全球经济增速放缓、英国脱欧、国际贸易形势等宏观风险依然存在，基本面铜矿新增项目减少，在产矿山干扰率上升，海外铜精矿供应偏紧格局尚未改变。

进入三月份，中国日均发电量、用电量增速达到两位数，进出口、货运等增长加快，中国经济运行或将出现积极变化。目前，下游即将迎来传统消费旺季，冶炼厂检修影响产量高于去年同期水平，而进口铜精矿现货TC持续走低表明铜精矿供应较预期更显紧张，基本面对铜价仍有支撑，预计下周铜价震荡上行。